派拉蒙决心拿下华纳兄弟，甲骨文创始人埃里森追加404亿美元个人担保

12月23日消息，派拉蒙天舞传媒（Paramount Skydance）调整了针对华纳兄弟探索（WBD）的收购提议，依旧保持1084亿美元的总估值（每股30美元），不过新加入了甲骨文创始人拉里・埃里森所提供的404亿美元“不可撤销个人担保”。

这份新提案依旧保持1080亿美元的全现金收购价，该价格显著高于Netflix此前达成的827亿美元合并协议金额。派拉蒙采取这一行动，目的是通过加强资金方面的承诺，促使WBD董事会对现有交易重新进行评估，从而确立自身作为“更优替代方案”的位置。

WBD董事会之前拒绝派拉蒙的原因，主要是认为其“财务承诺不够充分”。WBD方面还曾呼吁股东投票反对派拉蒙的提案，而选择支持与Netflix的合并方案。

当时，董事会认为派拉蒙的初步报价在安全性和确定性方面还不能算作“更优报价”（Superior Offer）。不过，当Netflix交易的估值确定为827亿美元后，派拉蒙所具备的高达250亿美元的溢价空间（1084亿与827亿的对比）就成了不容忽视的重要筹码。

为消除WBD董事会此前对融资确定性的顾虑，甲骨文创始人、天舞传媒（Skydance）的核心支持者拉里・埃里森（Larry Ellison）亲自出面提供支持。

IT之家引用博文内容称，拉里・埃里森是派拉蒙天舞首席执行官大卫・埃里森（David Ellison）的父亲，同时也是该公司的重要支持者。

新方案包含一份 404 亿美元（IT之家注：现汇率约合 2846.75 亿元人民币）的不可撤销个人担保。条款明确规定，即便其他资方退出，该笔资金也能确保交易继续推进。

此外，埃里森还承诺在交易未决期间限制其家族信托资产的转移，这种级别的个人资产锁定在好莱坞并购史上极为罕见。

在更新后的报价里，派拉蒙一方面对WBD此前不透明的谈判流程提出了批评，另一方面也对交易保障条款进行了大幅优化。派拉蒙提到，WBD是在同意了Netflix的“劣势交易”之后，才向派拉蒙提出个人担保要求的。

为展现合作诚意，派拉蒙主动披露了相关信托资产的具体信息，以此增强交易透明度，同时将反向终止费（Reverse Termination Fee）上调至58亿美元。这一调整意味着，若交易因监管层面的因素未能完成，WBD将得到一笔高额赔偿，而这一保障力度已与Netflix此前做出的承诺保持一致。

这份更新后的要约现已明确规定有效期截止到2026年1月21日。在该日期到来前，华纳兄弟探索的董事会需做出最终决定：究竟是继续执行与Netflix的现有协议，还是接受派拉蒙提出的更具收益性的现金收购方案。